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央行姚余栋建言美联储:不要每三个月让全球猜一次

时间:2015-09-18 17:34来源: 点击:0

中国人民银行金融研究所所长姚余栋18日以学者身份建言美联储:不要每三个月让全球猜一次。

北京时间9月18日凌晨,美联储主席耶伦出席货币政策例会并在会后发表声明,决定美国不启动加息政策。

至于10月是否加息,耶伦的说法是“有可能”。按照计划,美联储一年开八次议息会议,但只有3月、6月、9月和12月的政策会议后会开发布会。

基于美国可能加息给全球资本流动带来的巨大压力,几乎每隔三个月,全球金融市场都要展开一轮大竞猜:美国加不加息。

对此,姚余栋建议,美联储应该有前瞻性引导,而不是让全球猜测。他认为,应该有新的“埃文斯法则”。

“埃文斯法则”是以芝加哥联邦储备银行总裁兼首席实行官查尔斯·埃文斯命名的。埃文斯在2011年9月首次提出这一法则:在美国通胀预期低于3%的情况下,如果失业率仍高于7%,就保持近零利率不变。这一法则为是否加息设定了一个触发条件。

在过去几年中,“埃文斯法则”对于引导市场预期起到了明显作用。但如今,美联储显然没有设定新的触发条件,世界各国必须等到美联储每三个月举行的政策会议发布会上,才能知道美联储是否加息。

姚余栋认为,“涉及到全球经济,央行应该有责任更好地引导市场”。

18日,姚余栋以埃文斯的逻辑,在北京一场公开的财经峰会上提出新的“埃文斯法则”。

第一,美国个人消费支出平减指数(PCE)不超过2,或者消费者物价指数(CPI)不超过2.5,就不加息。

第二,美国失业率不低于4.5%就不加息。

第三,除非宏观审慎措施用尽仍不能阻止股市和房地产泡沫的风险,否则不加息。

“三个触发条件触及一个就可以加息;反过来,如果没有触发就不要加息。”姚余栋如此建议。

当天,美联储主席耶伦在发布会上还指出,“大家尤其关注中国和新兴市场”,“将很大一部分焦点放在中国的风险上,但不只是中国,新兴市场更为普遍”。

对此,姚余栋提出一个观点称,“中国可能不是新兴市场,而是准国际货币发行国”,因此,美国应该关注“中国以外的新兴市场”,而不是“中国和新兴市场”。

姚余栋认为,中国有八大优势,明显区别于其他新兴市场国家:一是增长依然处于合理区间;二是外债很少;三是经常账户保持巨大盈余;四是中国没有系统性金融风险;五是中国宏观政策空间依然非常充足;六是中国整体杠杆率并不高;七是人民币汇率改革取得成功,完全有能力保持基本稳定;八是从来没有哪个新兴市场国家像中国这样,出现大众创业、万众创新浪潮。

他强调,中国中央政府负债率依然很低,货币政策有充分空间,有足够的存款准备金和抵押品,债券市场规模达到30多万亿元人民币,银行业贷款余额也超过70万亿元,提供基础流动性没有任何问题,“手段充分、工具多样、弹药充足”。(完)


(责任编辑:xie_hua)
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